期货合约，一种标准化的合约，约定在未来某个特定日期以特定价格买卖某种商品或资产。它并非像股票那样持续不断地交易，而是具有明确的交割日期。中提出的问题“期货合约是按日计价的吗？”，答案是肯定的，但也需要更细致的理解。虽然期货合约最终价格在交割日确定，但在合约有效期内，其价格每天都会根据市场供求变化进行调整，并进行结算。 这篇文章将深入探讨期货合约的计价方式以及相关细节。

期货合约的每日结算机制

期货合约的计价并非简单的“按日计价”，而是一种“每日结算”机制。这表示合约持有人每天交易结束后，其持仓盈亏都会被结算。假设某投资者持有多头头寸（买入合约），当天期货价格上涨，则其账户将增加相应的盈利；反之，如果价格下跌，则账户将减少相应的亏损（保证金账户减少）。同样，空头头寸（卖出合约）的盈亏也以相反的方式计算。这种每日结算制度旨在控制风险，防止单日亏损过大导致爆仓。投资者每天结束交易时，需根据当日结算价与开仓价或前一日结算价的差价进行盈亏结算，结算后的盈亏将直接反映在保证金账户中。

影响期货合约价格波动的因素

期货合约的价格波动受到多种因素的影响，这些因素复杂且相互关联。 首先是供求关系，这是最基本的市场力量。例如，农产品期货价格会受到天气、产量、储存量等因素的影响；能源期货价格会受到地缘、经济增长、替代能源发展等因素的影响；金融期货价格则会受到利率、汇率、宏观经济政策等因素的影响。 市场预期也至关重要。投资者对未来价格的预期会直接影响当前的交易行为，从而影响价格走势。例如，如果市场预期某种商品未来价格上涨，投资者就会买入更多合约，推高当前价格。市场情绪和投机行为也会对价格造成影响。恐慌性抛售或过度投机都可能导致价格剧烈波动。 政策法规、国际事件等宏观因素也会对期货价格产生重大影响。

期货合约的交割日与最终价格

尽管期货合约是每日结算，但其价格最终确定是在交割日。交割日是指合约到期，多头必须向空头交付标的物（或现金等价物）的日期。在交割日，期货合约的价格将与现货市场价格非常接近，甚至完全一致(理论上)。 在此之前，期货价格每天都在波动，反映的是市场对未来交割日价格的预期。 虽然每日结算决定了投资者的每日盈亏，但最终的盈亏还是要在交割日根据交割价格确定。许多投资者并不选择进行实物交割，而是会在交割日前平仓，以锁定利润或减少亏损。这在期货市场中非常普遍。

保证金制度与风险管理

期货交易采用保证金制度，投资者只需支付合约价值的一小部分作为保证金即可进行交易。这杠杆作用放大了投资者的收益，同时也放大了风险。每日结算正是保证金制度的重要组成部分。每日结算机制确保了交易所对风险的有效控制，如果投资者账户中的保证金低于维持保证金水平，交易所将强制平仓，以防止投资者亏损扩大，从而保护交易所和市场的稳定。 了解和掌握保证金制度是进行期货交易的关键，投资者必须谨慎管理风险，避免过度使用杠杆。

期货合约与现货市场的关系

期货市场与现货市场紧密相连，期货价格通常会受到现货价格的影响，反之亦然。 现货价格是期货价格的基础，期货价格在一定程度上反映了市场对未来现货价格的预期。 在交割日，期货价格会收敛于现货价格。 期货市场也具有其自身的特性，例如杠杆效应、投机行为等，使期货价格可能出现与现货价格暂时偏离的情况。 投资者在进行期货交易时，需要关注现货市场的动态，并将其与期货价格走势结合起来分析，才能做出更准确的判断。

期货合约的种类和交易技巧

期货合约种类繁多，涵盖了各种商品和金融资产，例如农产品(小麦、玉米、大豆等)、金属(黄金、白银、铜等)、能源(原油、天然气等)、金融(股票指数、利率、外汇等)。不同的期货合约具有不同的交易特点和风险等级。 投资者需要根据自身风险承受能力和投资目标选择合适的合约进行交易。掌握一些基本的交易技巧，例如技术分析、基本面分析、风险管理等，对于提高期货交易的成功率至关重要。 期货交易具有高风险性，投资者切勿盲目跟风，应谨慎操作，理性投资。

总而言之，期货合约虽然最终价格在交割日确定，但其价格是按日计价并进行每日结算的。 这种每日结算机制是期货交易的核心，它一方面反映了市场对未来价格的预期，另一方面也通过保证金制度有效地控制了风险。 投资者需要充分了解期货合约的交易机制、影响因素以及风险管理措施，才能在期货市场中获得成功。 切记，期货市场风险巨大，投资者需谨慎。