美国天然气期货合约概述

美国天然气期货合约是一种标准化的合约，允许交易者在未来某个特定日期以特定价格买卖天然气。合约的交易单位为 10,000 百万英热单位 (MMBtu) 的天然气。

合约起止时间

美国天然气期货合约的起止时间根据合约月份而异。合约月份是指合约到期的月份。每个合约月份的起止时间如下：

• 1 月份合约：11 月 1 日至次年 1 月 31 日
• 2 月份合约：12 月 1 日至次年 2 月 28 日或 29 日
• 3 月份合约：1 月 1 日至次年 3 月 31 日
• 4 月份合约：2 月 1 日至次年 4 月 30 日
• 5 月份合约：3 月 1 日至次年 5 月 31 日
• 6 月份合约：4 月 1 日至次年 6 月 30 日
• 7 月份合约：5 月 1 日至次年 7 月 31 日
• 8 月份合约：6 月 1 日至次年 8 月 31 日
• 9 月份合约：7 月 1 日至次年 9 月 30 日
• 10 月份合约：8 月 1 日至次年 10 月 31 日
• 11 月份合约：9 月 1 日至次年 11 月 30 日
• 12 月份合约：10 月 1 日至次年 12 月 31 日

展期时间

展期时间是指到期合约转为下一月份合约的时间。展期时间通常在到期合约到期前 2-3 个工作日。具体展期时间如下：

• 1 月份合约：12 月 20-22 日
• 2 月份合约：1 月 17-19 日
• 3 月份合约：2 月 14-16 日
• 4 月份合约：3 月 14-16 日
• 5 月份合约：4 月 11-13 日
• 6 月份合约：5 月 9-11 日
• 7 月份合约：6 月 6-8 日
• 8 月份合约：7 月 4-6 日
• 9 月份合约：8 月 1-3 日
• 10 月份合约：8 月 29-31 日
• 11 月份合约：9 月 26-28 日
• 12 月份合约：10 月 24-26 日

展期过程

展期过程涉及以下步骤：

1. 平仓到期合约：交易者在展期时间前平仓到期合约。
2. 开立新合约：交易者开立下一月份合约，以相同的数量和方向（多头或空头）。
3. 转移资金和头寸：交易所将到期合约的资金和头寸转移到下一月份合约。

展期成本

展期成本是指展期过程中产生的费用。展期成本包括以下费用：

• 展期费：交易所收取的费用，以补偿展期合约的成本。
• 利息费用：如果交易者持有空头头寸，则需要支付利息费用。
• 机会成本：如果交易者平仓到期合约并重新开立新合约，可能会产生机会成本。

展期策略

交易者可以使用以下展期策略来管理风险和成本：

• 主动展期：在展期时间前主动展期合约，以避免到期风险。
• 被动展期：在到期日自动展期合约，无需交易者干预。
• 部分展期：仅展期部分合约，以降低展期成本。

美国天然气期货合约的展期时间是交易者需要了解的重要方面。通过理解合约的起止时间、展期时间、展期过程、展期成本和展期策略，交易者可以有效地管理其天然气期货头寸。